无惧行业轮动 博时主题行业成立14年来年化收益


ʱ䣺2019-09-28

  在当前的结构化行情带动下,不少投资者都尝到了行业主题投资的甜头。据银河证券统计截至9月12日,股票基金今年以来总回报为33.69%,而同期医药医疗健康行业(A类,下同)、消费行业、ki72香港马会开奖结果。TMT与信息技术行业股票型基金今年以来的总回报分别为48.76%、正版免费资料大全2018下载!45.71%与48.06%,均大幅跑赢市场平均水平。在混合型基金方面,情况同样类似。

  但是居安思危,许多投资者都知道行业轮动的道理,目前的优势行业还能延续多久,下一个站上风口的行业又会是哪个?面对这些难题,投资面更广的行业主题基金往往能有效解决。

  所谓行业板块轮动,就是指在市场行情发展过程中,市场上的领涨龙头从一个行业板块转为另外一个板块,不同的行业板块在市场行情的不同阶段各自带领大盘上涨的现象。行业板块轮动可以作为一个能够战胜市场,获取超额收益的投资策略,例如今年以来的消费、电子等行业,收益回报明显高于市场平均水平。

  行业板块行情之所以会轮动,与经济周期密切相关。中信建投指出,投资时钟的周期轮动模型,主要从美林时钟的角度出发,通过产出水平与通胀水平来对当前所处的经济周期进行判断,将经济周期分为复苏、过热、滞胀、衰退四个阶段,从而配置相应的行业,并构建了相应的行业轮动策略。

  事实也表明行业轮动不可避免,以2017年初到2019年8月底的2年多时间为例,从Wind统计可以看出在申万一级28个行业中,今年表现较好的电子、农林牧渔等行业在2017年表现较为落后,而在今年“垫底”的钢铁行业在2017年却表现强劲。此外,在业绩普遍不佳的2018年里,在今年表现平平的休闲服务、银行等行业,却显示出了较强的抗跌性。

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  但是,要准确捕捉行业轮动并不简单。国泰君安指出,根据历史数据,对于绝大多数行业,连续两月高于行业平均的概率低于40%,而且近年来行业轮动的速度在加快。此外兴业证券也表示,A股市场的规模在逐步增大,覆盖所有股票的难度加大,人们对行业的把握变得更加重要。

  在此背景下,覆盖多行业的行业主题基金值得关注。以博时主题行业混合(LOF)(160505)为例,作为国内首只行业主题类基金,成立于2005年1月6日,www.028333.com至今已经运作了14年,虽然经历了市场的多次风格轮转、牛熊更迭,该基金仍然交出了一张漂亮的成绩单。

  据银河证券统计,截至9月12日,博时主题行业混合(LOF)(160505)成立以来总回报1295.43%,远超同期上证综指142.12%及沪深300指数300.21%的涨幅,而且年化收益率高达19.65%,也是市场上唯一一只连续九年跑赢沪深 300 指数的偏股混合型基金,同时获得银河证券五年期及晨星中国十年期五星评级。(数据来源:银河证券、晨星中国,20190912)

  作为业内难得的“十倍基”,博时主题行业混合(LOF)(160505)一路走来,备受多方认可。该基金共8次捧回中证报颁发的 “金牛奖”,6次荣获上证报“金基金”奖,4次夺得证券时报“明星基金”称号,成为当值无愧的“获奖专业户”。

  能够取得如此成绩,与博时主题行业混合(LOF)(160505)的投资策略密不可分,该基金将中国飞速发展中的历史机遇深化为可投资的主题,即中国城市化、工业化及消费升级这三大主题;工业化过程既是电力、运输等基础设施迅速完善及能源与矿产资源消费快速增长的过程,也是中国社会逐步城市化的过程。同时,在工业化和城市化过程中快速积累起来的社会财富,必然带来消费的繁荣和消费的逐步升级。相应地,消费品、基础设施及原材料这三大主题行业中的龙头公司,将相对于经济的整体水平拥有较为显著的超额收益。

  公募基金行业成立20年之际,银河证券曾发布一份报告,数据显示自1998年公募基金诞生以来,累计为持有人创造了近2.25万亿元的利润,分享时代发展红利,成为普惠金融的典范,也让许多人看到了长期投资的价值。

  同样,博时主题行业混合(LOF)(160505)成立14年来近13倍的业绩表现,也用实际行动证明了坚持长期投资带来的硕果。过去,该基金通过前瞻性地把握中国经济增长方式或产业结构即将发生根本性改变的历史机遇,为投资者带来长期稳健的持续性回报。未来,该基金依旧从长远着眼,谋篇布局。

  博时主题行业的基金经理是博时基金研究部总经理王俊,他认为,在未来5年乃至更长的时间内,中国经济增长的引擎依然是城市化、工业化及消费升级这三大主题。当下宏观经济和A股市场正在一个关键转折期,这可能是一个漫长的过程,却也是专业投资人最好的时代,要敬畏市场并相信市场,今天的A股优秀的公司不断涌现,不仅在传统行业能够找到具备全球竞争力的龙头公司,在先进制造业和现代服务业中,一批具有改变世界能力的公司也在不断涌现,这是投资人应当珍惜的“核心资产”。

  短期来看,王俊认为,A 股市场需要接受全球经济增速进一步下滑带来的挑战,将继续坚守在珍惜有总量增长的行业和竞争结构优化的行业。

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  一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

  二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时,投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

  三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型,投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,投资人承担的风险也越大。

  四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

  五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证,本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

  六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金,《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站查看。